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新基建下,新能源投资选哪个?

 

来源:EarlETF

 

反弹继续中,新能源板块成为当之无愧的领涨者,新能源车和光伏两大板块并驾齐驱,将芯片、5G 等概念摔在了之后。

毕竟,新能源是当下少数兼顾成长弹性和 “稳增长” 的板块,这让成长偏好者如何不爱它。

稳增长下的 “新基建”

新能源长期需求可观且稳定,这在过去几年已经成为了市场的共识。

在 “碳中和” 的巨大需求之下,汽车电气化驱动的新能源汽车,和绿色电能驱动的光伏,都获得了巨大的需求。

而在碳中和路线的基础上,2022 年宏观环境的 “稳增长” 需求,又为相关产业添砖加瓦。

是的,如果你留意近期的 “稳增长” 促销费的相关政策,那么就无法忽视 “新能源车” 的高频亮相。

5 27 日,工信部召开提振工业经济电视电话会议,会议要求:

组织新一轮新能源汽车下乡活动,推出一批信息消费示范城市和示范项目,促进汽车等大宗商品消费。

5 30 日,财政部发文,提出:

要大力支持发展新能源汽车,完善充换电基础设施支持政策,稳妥推动燃料电池汽车示范应用工作。

5 31 日下午,商务部副部长盛秋平在国家发展改革委举行的新闻发布会上表示:

在新车消费方面,指导汽车流通企业用好阶段性减征乘用车车辆购置税政策,鼓励有条件的地区开展汽车以旧换新,扩大新车销售规模。支持新能源汽车购买使用,破除新能源汽车市场地方保护,深入开展新能源汽车下乡活动,积极支持充电设施建设。

5 31 日,工信部等四部委联合发布《关于开展 2022 新能源汽车下乡活动》的通知。

在这些部委政策的同步,则是各地纷纷出台购车补贴政策,根据《第一电动网》的统计:

20 省市出台了相关的救市政策,其中深圳南山区的补贴力度最大,消费者可以凭购车发票最高可拿 2.5 万补贴,其次是广东佛山南海(最高 2.3 万元)、中山(最高 2.2 万元)、深圳罗湖、华龙区(最高 2 万元)、上海嘉定补贴均达 2 万元。深圳光明区、宝安区、盐田区最高分别补 1.8 万、1.66 万、1.5 万,北京、上海最高补贴 1 万元,湖北、河南郑州最高补贴 8000 元。

如此厚爱,自然让新能源车享受到了其它许多消费品没有的政策利好。

当然,受益稳增长的,不仅是消费端的新能源车,还有投资端的光伏。

5 30 日国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》,其中对于光伏的发展做了许多细致的规定:

要实现到 2030 年风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的目标;加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设

在具备条件的工业企业、工业园区,加快发展分布式光伏、分散式风电等新能源项目

2025 年,公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到 50%

而在此之前,许多地方政府早已先行,将光伏作为拉动投资的重要方向。比如 5 26 日,深圳市人民政府印发《关于进一步促进深圳工业经济稳增长提质量的若干措施》:

探索研究分布式电源、储能发展配套价格激励政策,加大分布式光伏政策扶持力度;加快电力现货市场建设,推动企业参与电力现货市场交。

正因此,市场对于新能源车、光伏的增长潜力均相对看好。

新能源车光伏不用二选一

新能源车和光伏都享受着高增长和政策红利,于是问题就来了,对投资者而言,新能源车和光伏哪个更好?

这个话题,在整个新能源投资领域,可谓是 “终极” 站队问题,无数的新能源主题基金的基金经理们,都在各自的基金季报 “小作文” 或者平日的专访中,谈过各自的看法。

当然,小孩子才做选择题,成年人完全可以 “全都要”。

不过,在新能源这个领域,真正聪明的成年人,或许不是选择 “全都要”,而是再想深一步,再向后一步,开始关注新能源电池这个二级类目的投资机会才是。

是的,虽然投资界关于新能源车和光伏的二选一争论的不可开交,但在我这个指数投资者看来,至少过去一年多的争论虽然有意义,但却并无成果 —— 因为这两者表现差不多。

下表是中证光伏产业指数和中证新能源车指数的比值图,曲线向上代表光伏产业相对新能源车表现占优,反之则是新能源车占优。从图表中可以看到比值曲线自 2020 年迄今,都是在一个区间内震荡,这意味着光伏和新能源车两个板块有点跷跷板的味道,你追我赶,谁也没有持久的优势。

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而下图是国证新能源车电池指数与中证新能源车指数的比值图,可以看到 2020 年迄今,比值曲线是在一路向上的,这说明新能源电池的表现,是优于新能源车的。

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其实,看看当下整个新能源车的竞争格局,多少也就能明白这一点。在蔚来、理想、比亚迪等先行者享受了先行红利之后,大量新玩家粉墨登场,新品牌出现的速度,令人咂舌。

新玩家出现,对老玩家就是巨大的不确定性,毕竟 iPhone 干掉黑莓的历史,大家还是耳熟能详的。

但正如当年旧金山淘金热早就教育过我们的,淘金不赚钱,但不妨碍卖水卖牛仔裤的大赚。只要是杀入新能源车行业的,都少不了使用锂电池,这对于整个锂电池产业,自然是利好。

电池,动力之外还能储能

更何况,锂电池产业,在当下可不仅仅受益于新能源汽车,也受益于光伏、风能等绿色能源大发展后的储能电池需求。

相比传统火电,光伏和风能受制于日照和风力,其发电时间不稳定。而当期发电量占比越来越高之时,对于传统电网负荷就会造成巨大的冲击。

正因此《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》中明确提及了储能的发展。

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而在一众储能手段中,储能电池又是被寄以厚望,甚至已经成为业绩推动的新因素了。

最近看一些券商分析师对于锂电行业具体上市公司的分析师,都不约而同的提到 “储能成为第二增长极” 的概念。的确,以某代表性上市公司为例,2021 年动力电池销量同比增幅 163%,而储能电池同比增加 596%,显然储能电池的增长势头更好。

电池行业的发展,储能拉动新需求是重要的一块,而成本端的盈利修复同样重要。

东吴证券的研报中指出,这一利空因素将在 Q1 Q2 大体消化完毕,尤其是 Q2 的盈利将修复,并使得下半年和未来的盈利水平逐步恢复。

 

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一方面是稳增长带来的需求攀升,另一方面是消化原材料生长之后的盈利水平回归,这对于整个新能源电池行业,显然是重要的利好。

高波动之下用好场外定投

新能源电池是个值得关注的细分主题,而国证新能电池指数作为目前新能源电池领域的代表指数,同样值得关注。

不过,新能源作为一个全新的事物,一个重要的特点就是大涨大跌波动巨大。

新能源电池也不例外,下图是国证指数网公布的新能电池(980032的历史表现,可以看到无论是 3 年和 5 年的波动率,均在 35% 以上,远大于同期国证 1000 宽基指数的波动。

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这样的波动,对于普通基民而言,显然意味着巨大的心理承受压力。

在这样的背景之下,笔者建议普通基民还是以核心 + 卫星的思路去配置,同时坚持用好场外基金,通过定投来慢慢累积仓位。

近期,跟踪新能电池(980032)的正规期货app国证新能源车电池 ETF(简称 “锂电池 ETF”)的场外联接基金 (A 类:015873 C 类:015874)正在发行中。相比 ETF 只能 100 100 股这样整数购买,场外联接基金不但可以按照固定金额来定投,还可以通过各类第三方基金平台提供的类似涨跌幅定投、估值定投等工具来实现低位买更多,高位少买的优化策略,对于普通基民可以带来比直接参与 ETF 更好的体验。

若看好新能源板块,看好新能源产品背后的电池需求,工银国证新能源车电池 ETF 发起式联接 (A 类:015873 C 类:015874) 不妨关注一下,中信证券、中信建投、天天基金、蚂蚁、雪球等多个代销机构都可进行认购。

 

 

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